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  • 实达集团23亿并购后“入不敷出” 急于引入战投还债
  • 2019年06月21日来源:长江商报

提要:实达集团的应对方案是紧急融资。前晚,公司公告称,拟向郑州航空港区兴创电子科技有限公司(简称兴创电子)非公开发行股票,募资不超过13亿元,扣除发行费用后拟全部用于偿还银行贷款及其他有息负债。

14.25亿元短期债务要还,账面资金不足2亿元,怎么办?

实达集团的应对方案是紧急融资。前晚,公司公告称,拟向郑州航空港区兴创电子科技有限公司(简称兴创电子)非公开发行股票,募资不超过13亿元,扣除发行费用后拟全部用于偿还银行贷款及其他有息负债。

兴创电子属于国有独资公司,引入国资背景战投后,不仅实达集团债务压力锐减,且信誉大幅增加。

实达集团前身是实达电脑,成立于1988年,19694年完成股改,1996年登陆上海证券交易所。

记者发现,近年来,实达集团频频大举收购资产进行扩张,导致债务激增。截至去年底,其有息债务超过17亿元,而其货币资金不足3亿元,偿债压力山大。

国资将成为第二大股东

实达集团将迎来具有国资背景的第二大股东兴创电子。

根据实达集团公告,公司拟向兴创电子非公开发行不超过1.25亿股股份,募集资金不超过13亿元,扣除发行费用后拟全部用于偿还银行贷款及其他有息负债。

兴创电子是一家地方国企。据披露,兴创电子为郑州航空港兴港投资集团有限公司(简称兴港投资)的全资子公司,后者隶属于郑州航空港经济综合实验区管理委员会。

实达集团公告称,引入战略投资者兴创电子,有利于增强公司股东背景。兴港投资作为获得AAA评级的区属国有企业,资金实力较为雄厚。截至今年一季度末,兴港投资实收资本为140亿元,资产总额达1588.57亿元。

参与此次增资后,兴创电子将持有实达集团16.64%股权,成为公司第二大股东。按照约定,兴创电子认购的股份锁定3年。

实达集团表示,兴港投资积累了较强的现代化管理经验及国际化视野,实达集团引入国有股东背景的兴创电子作为战略投资者,有助于公司提升公司治理水平、优化管理模式。引入兴创电子不仅有利于优化公司资本结构、缓解流动性风险,也为公司未来发展所需的融资渠道提供了一定保障。

实达集团的资产负债率处于高位。2017年至今年3月末,其资产负债率分别为65.05%、64.42%、63.31%。实达集团认为,公司资产流动性较差,流动比率和速动比率较低,存在一定的流动性风险,因此需要通过本次非公开发行股票优化公司资本结构,降低资产负债率。

定增募资完成后,北京昂展科技发展有限公司持有公司股权比例降为30.54%,仍为公司控股股东,景百孚仍为公司实控人。

23亿并购后业绩不佳

实达集团急于引入战投募资还债,源于此前大规模并购留下的后遗症。

1996年就已经上市的实达集团经营业绩总体欠佳,1999年、2000年分别亏损0.55亿元、2.52亿元,随后是连续三年微利、连续三年巨亏。从2007年开始至2015年,扣非净利润不是微利就是亏损。

也就是从2015年开始,实达集团试图借助并购脱困。

数据显示,2015年8月,实达集团通过发行股份及支付现金方式收购深圳兴飞100%股权,后者作价15亿元,其中,现金支付8.12亿元。

2016年7月,公司又采取发行股份及支付方式作价4.1亿元收购中科融通91.11%股权。这一次,支付的现金为1.93亿元。一年后,公司又出资4011万元降剩下的8.89%股权收入囊中。

2016年8月,公司又实施对东方拓宇100%股权收购,标的作价3亿元,全部采取现金支付。

此外,公司还相继收购了规模较小的几家公司。

上述交易的价格约为23亿元,其中,现金支付约为14亿元。

然而,一半以上采取现金支付的并购并未给实达集团带来好运气。在2016年、2017年合计实现约3.7亿元净利润后,2018年,公司再次巨亏2.67亿元,扣非净利润则亏损3.31亿元。亏损的原因,就是此前并购标的业绩爽约,导致商誉减值4.72亿元,再加上应收账款、其他应收款产生的坏账损失,合计接近5亿元。

应收账款、其他应收款收不回来,商誉减值,导致实达集团偿债能力急剧下降,财务风险激增。

2017年底,其货币资金还有11.70亿元,而去年底只有2.99亿元。

财务费用方面,2016年为0.27亿元,2017年、2018年为0.71亿元、1.08亿元,急剧增长。



责任编辑:齐蒙
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